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解读上市公司公*告(四):资产重组

2016-4-5 18:01| 发布者: aiger| 查看: 2821| 评论: 0|原作者: 我学炒股网

摘要: 在上市公司所有的临时报告中,资产重组类公*告,特别是重大资产重组类公*告,复杂程度可能是最高的,普通投资者理解起来难度也最大。完全把上述这些内容吃透,对于普通投资者来说困难不小,这里介绍一个相对简单和基 ...

在上市公司所有的临时报告中,资产重组类公*告,特别是重大资产重组类公*告,复杂程度可能是最高的,普通投资者理解起来难度也最大。完全把上述这些内容吃透,对于普通投资者来说困难不小,这里介绍一个相对简单和基本的办法,也就是无论重组的过程多么复杂,都应该关注上市公司的质量是否提高,自身的权益有什么变化。比如考察公司的核心竞争力、赢利能力、净资产收益率、产品利润率的变化等,又比如自身股权所对应的每股净资产是否提高,每股收益是否提高等。

(能买资产重组的股票就像买彩票,即使重组也要看看重组的位置,*国中车去年重组了,然后变成中*国灵车了.)

事实上,一些重大资产重组,对上市公司来说是“焕然一新”甚至是“脱胎换骨”。对于这样的重组,投资者不妨将其视为一家新的上市公司。分析这样的案例,太过纠缠于重组的细节,有可能“因小失大”,抓住上述一些关键点却是要务。

实际控制人

从目前情况看,多数重组,特别是重大资产重组后,上市公司的整体质量较之重组前都有较大提升,投资者的回报也比较明显。因此,不少投资者会有这样的想法,能否对重组进行预判。这样的想法,能否对重组进行预判。准确预判重组当然不可能,但有一个思路却值得考虑,这就是观察上市公司的实际控制人。

所谓实际控制人,就是上市公司的“后台老板”。实际控制人虽然不一定是上市公司的控股股东,但通过产权联系,他能在很大程度上能够做到真正支配上市公司的行为。

实际控制人之所以重要,是因为上市公司的未来发展一方面取决于经营状况,另一方面就取决于实际控制人的实力与地位。因此,对于年报中所披露的上市公司实际控制人,一定要多加留意。

(实际控制人,看看后台老板是谁,你爸不是李刚,瞎折腾不起.重组也要看人.)

上市资格在我国是稀缺资源,将最优质的企业、最优质的资产放进证券市场这个平台,发挥证券市场的融资功能,使企业发展壮大,是每一个实际控制人所要考虑的问题。特别是在股改之后,所有的股票都实现了流通,证券市场对于实际控制人的重要性更加明显,实际控制人最充分地利用证券市场的欲望对于实际控制人的重要性更加明显,实际控制人最充分地利用证券市场的欲望也更加强烈。

由此可见,对于一家上市公司的估值,投资者不能不考虑该公司的实际控制人,实际控制人的实力、地位以及资本运作思路,在一定程度上决定着上市公司的命运。

三类控制人

从大的角度看,上市公司的实际控制人可以分为三类:个人;地方国资委;国务院国资委。

如果上市公司的实际控制人是个人,那么他凭借一己之力对所控制的上市公司实施大规模资产重组的可能性,较之其他两类控制人要小一些。这主要是因为,与各级国资部门管理着几百亿、上千亿的国有资产、国有企业相比,个人的实力以及其所能调动的资源还是相当有限的。除了已经装进上市公司的资产外,这些实际控制人拥有其他的优质资产、优质企业的规模可能并不大。因此,如果投资者在年报中看到,上市公司的实际控制人是个人,那么对这些上市公司进行评估时,基于谨慎性的角度,不妨只从其自身经营的角度进行分析。

地方国资委

地方国资委所控制的上市公司,能不能出现都市股份这样的“奇迹”,主要取决于地方国资委的实力。上海本地股、深圳本地股之所以能够一再风生水起,就是因为上海市与深圳市本身实力雄厚,所控制的资源较多,施展的空间也足够大。

此外,判断一家上市公司能否成为当地国资委关注的焦点,还要看看这家上市公司在地方国资委眼中处于什么样的战略地位。如果一家上市公司所处的行业、所经营的产品,与当地政*府的战略规划、战略目标相一致,那么,这样的公司被地方国资委大力扶持的潜在可能性也就更大一些。

央企

所谓央企,就是指由国务院国资委直接控制的企业,少部分上市公司的实际控制人为财政部、铁道部、中科院等,这些上市公司也可以视为央企.

央企所控股的上市公司,最近几年来已经成为证券市场中的一大亮点。其原因就在于,大多数央企的实力极为雄厚,而央企所控股的上市公司往往成为央企优化上市资源配置、实施资本运作的平台。

判断央企所控股的上市公司的发展愿景,首先要了解国务院国资委对所辖企业进行布局的基本战略。关于这一点,大家可以查询国资委网站,网站中对于每一家央企的主业等信息都有明确的界定。





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